内容摘要

著作梳理了围绕“产能实足”问题的主要不雅点及争议焦点，指出中国经济在新旧动能转化进程中虽在供给侧弘扬出一定的“产能实足”景观，但产业供需关系恒久处于动态变化之中，多数机构以为中国不同业业所处周期有所相反，不存在广泛的“产能实足”。西方炒作“产能实足”并指令国际公论快速发酵，实质上更多折射出其对产业链安全的错愕，由此激勉的商业保护方针和关税门径使得经济问题被政事化，或带来更为普通的负面影响。中国应一方面从供需两头起程，通过调理产业结构、优化商场机制、刺激内需等容颜优先治理里面问题。另一方面，也要加强对外经贸换取，防护商业摩擦的进一步升级和恶化。

2024年以来，中国“产能实足”问题捏续激勉国际社会关注与争议。有不雅点以为，中国确乎存在一定程度的产能实足景观，也有不雅点以为，中国与西洋的“产能实足”语境及叙事存在推行上的区别。

一、对于“产能实足”问题的布景及叙事发展

（一）中国政府并未规避“产能实足”问题

2023年末中央经济责任会议提到“部分行业产能实足”，2024年政府责任表露刻毒要“加强重心行业统筹布局和投资指令，防护产能实足和低水平重复建设”。2024年7月中央政事局会议再次刻毒“防护‘内卷式’恶性竞争”、“畅通逾期低效产能退出渠说念”等。国度统计局数据浮现，连年来中国工业产能愚弄率出现捏续下滑，从2021年二季度的78.4%下滑至2024年二季度的74.9%。长入的政策表述和统计数据均反馈出中国政府高度关注结构性“产能实足”问题，并实时开展政策率领。

短期来看，本轮产能愚弄率下滑一定程度上与新冠疫情的冲击极端产生的疤痕效应捏续干系。在住户和企业部门钞票欠债表受损严重的情况下，中国经济又处于新旧动能转化和提质换挡进度之中，传统产业升级改进、民间投资会聚进入“三新”行业叠加浪掷需求不及，在供给侧弘扬为一定的“产能实足”景观。

（二）西方炒作“产能实足”指令国际公论速即发酵

2024年以来，西洋等国屡次抒发了对华“产能实足”极端溢出效应的关注。好意思国财政部部长耶伦、德国总理朔尔茨访华时齐刻毒中国产能实足话题，以为其他国度难以招揽这一远大产能。G7在财长会上进一步强调“将对中国全面使用非商场政策对G7国度工东说念主、工业和经济弹性的潜在负面影响保捏关注”。西方智库与媒体速即跟进这一话题，荣鼎筹商公司（Rhodium Group）表露称中国将实足产能出口到行家商场，对发达和新兴经济体企业的盈利技术和商场份额产生较大负面冲击。华尔街日报称中国政府补贴带来的产能快速膨胀和自己内需烦恼导致的“中国冲击2.0”，将更多聚焦价值链上游产业，对西洋国度产生更锐利的冲击。一些非西洋国度也将其自己制造业烦恼怨尤于中国的过度坐蓐和出口冲击。韩国金融治理接洽所在其表露中暗示，中国进一步压低半导体、汽车、造船、太阳能等主要居品的价钱，由于大多数居品与韩国出口居品相通，展望韩国将碰到更大的打击。

二、对于是否存在“产能实足”存在争议与不合

（一）“产能实足”不是严格的经济学想法，产业的供需关系恒久处于动态变化之中

中金公司等暗示“产能实足”不是某个特定经济门户所专属的专科术语，在泰斗的经济学大辞典、手册或教科书中不会出现“产能实足”这个孤独条款。荣鼎筹商公司以为一般而言在绽开经济体中，局部或阶段性的供需失衡以及产能实足是常见的经济景观，多数情况下这种失衡概况在商场自我颐养下缓缓追念新的平衡情景，而那些难以通过竞争已毕出清的低效产能，以及政府耐久过度补贴的低效产能，常常会激勉恶性竞争或商场被曲解等景观，是真刚巧得记忆和警惕的“产能实足”问题。

（二）主流接洽机构多数以为中国不存在广泛的“产能实足”，不同业业所处产业周期有所相反

高盛、经济学东说念主智库等的表露从行业供需、产能愚弄率、出口趋势、成本开支、企业盈利等多个维度分析了中国的主要出口行业。接洽以为光伏、锂电、新动力汽车等行业出现“超等周期”[1]，主若是由于碳中庸及动力危急等在初期大幅刺激了坐蓐，固然短期产能占需求比值分别达到197%、153%和116%，但耐久看，行业阅历弱肉强食后将迎来开辟，缓缓走向供需平衡，况且新动力行业的产能大幅膨胀对促进行家绿色转型具有热切战术意念念。电子居品和其他一些浪掷品的产能实足是暂时景观，随产能缓缓向其他国度扩展后将有所缓解。半导体行业仍在捏续膨胀，2023年产能愚弄率高达87%，需求远景宽阔、增长后劲一经强盛。钢铁、水泥、工程机械等与房地产干系的行业在需求结构性收缩下产能愚弄率快速着落，很多企业在蚀本中捏续坐蓐并转向对出门口，易受到反推销看望影响，其实足问题尤其值得担忧。

（三）中外两方关详确角不同，需区别看待新旧产能实足风险

国外政客、智库、媒体语境中的“产能实足”重心针对快速膨胀的光伏、锂电板和电动汽车等新动力行业优质产能，中枢热诚在于因中国供给大幅攀升、商业出口快速增长而带来的产业竞争压力。而中国“产能实足”叙事更多强调有序淘汰逾期低效的工业产能，以及化解经济转型中的结构性供需不服衡，以及幸免“逐底式竞争”对商场顺次的松弛。对于争议较大的新动力行业，尽管短期内中国产能增长速率较快，但左证国际动力署的预测，耐久看行家已毕绿色转型仍面对远大需求，远超现在的供给技术，现在问题更多是供需的口角期错配。

三、“产能实足”话题和经贸摩擦与争端

（一）对中国“产能实足”问题的关注折射出列国对产业韧性与安全的错愕

成绩于完备的工业制造业体系，在荧惑产业升级、科技立异和外部需求激增等成分的共同鞭策下，中国制造业升级和先进产能膨胀速率明显加速。左证桥水基金统计，近五年来，中国工业固定钞票投资年均增速为负2%，但其中战术新兴产业的固定钞票投资年均增速则高达17%，众豪优配使得中国出口的居品同步从低附加值缓缓转向了高附加值，桥水基金以为这反馈出中国以扩充政策保护的容颜荧惑战术性新兴产业发展，以得到产业竞争上风。跟着中国在新兴产业的快速崛起，好意思国和其他一些国度运转更多强调要道居品的供给不行过于会聚在特定国度，以增强供应链韧性、保险原土产业竞争力。

（二）“产能实足”激勉商业失衡担忧，西洋直指中国产业补贴问题

中国不断扩大的产能和相对疲弱的内需催生了出口领域的捏续攀升。IMF分析浮现，2023年二季度至2024年一季度中国在行家的出口份额占比拟疫情前擢升了1.5个百分点，这对其他国度产生了明显溢出效应。好意思国财政部副部长杰伊•尚博在7月的语言中称产业补贴形成的商业失衡值得关注，以为中国有约5%的GDP插足产业补贴，是好意思国、巴西、德国和日本的10倍。桥水基金以为中国出口份额的大幅增长主要所以舍弃日本、欧洲以及包括中国台湾地区、马来西亚、泰国和菲律宾等在内的商场份额为代价，竞争敌手将被动领受产业和商业政策以搪塞挑战。

（三）也有不雅点以为商业失衡并不行十足怨尤于中国的产业补贴

IMF指出，中国补贴居品的出口比非补贴居品仅跨越1%，且商业顺差并未会聚在职何特定产业，电动汽车出口也仅占中国出口居品的1%操纵。好意思国连年来相似扩充了大领域财政刺激政策，对住户和商场主体的扶植催生了大批需求，也在国际商场上产生明显外溢效应。中国顺差和好意思国逆差同步扩大使得失衡问题重返政事关详确野，中好意思两国的商业失衡很大程度上是由各自的国内成分形成。

（四）在“产能实足”公论与商业失衡影响下，中国与多个经济体的商业垂死度有所飞腾

继对中国“新三样”入口加征关税，针对东南亚部分国度光伏企业伸开全面看望后，好意思国商务部工业与安全局又于9月发布对于加强网罗汽车供应链安全的拟议王法，筹备进一步拉拢其他盟友共同限度中国电动汽车的发展。欧洲从2023年10月运转发起对中国电动汽车的反补贴看望，据彭博社音信，近期欧盟已投票决定对中国入口电动汽车征收最高达45%的关税，关税展望捏续期5年。除了发达经济体，部分发展中国度相似在擢升对华商业壁垒，如巴西对中国电动汽车、钢铁、轮胎等多种商品加征关税，土耳其对中国汽车征收40%附加关税等。桥水基金展望，跟着干系产业商场份额被侵蚀，列国将推出更多产业或商业政策保护原土产业发展。有不雅点以为，行家商业分割态势在2022年上半年以后显赫增强，干系接洽方针的弘扬确凿很是于冷战初期（1952年）的水平。

四、念念考与启示

中国与西洋的 “产能实足”语境及叙事存在推行上的区别，在计议时需赐与分散。既要关注部分冗余产能带来的商业顺差对其他国度的影响，积极换取和化解产能实足和商业失衡带来的影响。也要正视产能的动态调理进程，反对好意思欧等国度以安全为由不断加码商业保护门径，梗阻中国的新兴产业的发展，激勉更大领域的负面影响。

“产能实足”问题在地缘政事经济关系演变布景下被政事化，可能产生更为普通的负面影响。多个国度出于对国度安全、战术发展的洽商，通过产业政策和商业壁垒对摆脱商场进行打扰，在谋求本国产业保护和“入口替代”的同期，松弛了商场的自流配合机制。经济学东说念主智库以为商业摩擦和保护方针脸色的飞腾将重塑行家供应链，中国通过投资欧洲、东南亚等国度短期内概况一定程度上削弱商业壁垒的影响，但由于这些国度供应链闭幕不及恐将举高价钱水平，改日行家产业链条不仅将更长，还将变得愈加不菲。牛津经济接洽院（Oxford Economics）称电动汽车关税会促使坐蓐从头设立到制形成本更高的国度，东说念主为裁减了成本竞争力，拉低了电动汽车的普及速率，与行家景观场所以火去蛾中。

从供需两头起程，优先治理里面问题。中国依托完备的工业制造业体系，产业供给技术飞腾较快，在需求偏弱的布景下，弘扬出一定的“供大于求”。应无间加鼎力度扩大内需，以缩小商业顺差缓解与大多数国度的商业垂死度。同期，需通过调理产业结构、优化商场机制等容颜有序淘汰逾期产能，促进行业健康发展，幸免无序竞争。

防御对外经贸换取，缓解商业摩擦带来的负面影响。可合适接洽出口商业治理及配合门径，加强多双边经贸换取，防护商业摩擦恶化。对于优质产能，积极治理对外商业与投资关系，审慎评估外部不细目性，指令如“新三样”等行业的合理产能膨胀。荧惑中国企业“走出去”在新兴商场投资建厂坐蓐和销售，通过共享产业发展带来的经济、职业等红利，缓解与部分国度的商业垂死问题。

[1] 超等周期指一个行业或商场阅历了比泛泛经济周期更永劫期的供需失衡，其性情是行业的需求在较长一段时代内保捏捏续高增长，鞭策坐蓐技术的速即膨胀，继而导致供给实足，最终激勉价钱回落甚而崩盘。

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