中信证券：PCB正交背板决议有望加快落地 具备技能实力PCB厂商有望优先受益
2025-08-27中信证券研报称，PCB正交背板动作科罚AI算力集群入网算单元与集结单元间带宽瓶颈的潜在决议，在速度、集成度、散热、厚实性、布线等方面具备上风。由于其超大尺寸+超高层数的想象远超老例家具，可能带来PCB单元价值量的权贵普及，并成为行业永远供需垂危的中枢驱能源。中信证券以为具备罕见技能实力的PCB厂商有望优先受益，推选首选AI算力供应链敞口大、客户导入预期明确的头部公司，并谨防随AI高ROE产值开释，PB估值还有普及空间的公司。 全文如下 电子｜PCB正交背板怎样翻开2027-28年行业空间？ P
中信建投：联通劳动器集采招投标开动 提议关爱信创板块投资契机
2025-08-27中信建投研报指出，中国联通2025通用劳动器集采需求发布，国产化比例进步90%，较此前比例显贵栽植。现时信创板块景气度捏续回升，招投标数目与范围方面环比均结束正增长。信创细分板块数据库研究公司2025H1功绩高增，印证行业高景气，其余收入阐述周期长的细分板块下半年功绩有望获得改善或增长。 全文如下 中信建投 | 联通劳动器集采招投标开动，提议关爱信创板块投资契机 中国联通2025通用劳动器集采需求发布，国产化比例进步90%，较此前比例显贵栽植。现时信创板块景气度捏续回升，招投标数目与范围方面环
中信证券研报暗示，7月29日，金管局就8月1日起奉行的厚实币刊行东说念主监管轨制发布一系列文献。中枢是《握牌厚实币刊行东说念主监管教诲》，刻下央求阶段最具有教诲意旨的是《厚实币刊行东说念主发牌轨制摘记融会》。时刻线上看，金管局饱读动意向央求东说念主于8月31日前接洽监管，造就央求东说念主央求时限为9月30日，首批派司张数仅个位数，预测有望于年底前落地。建议链接关心可能获取首批稀缺派司的刊行东说念主，及笃定性参与厚实币使用场景创设的场景平台两条干线。 全文如下 非银｜首批派司央求时限为9月末，略
中信证券：医疗产业链战略信号明确 和蔼医疗器械拐点契机
2025-08-27中信证券研报称，近来高层屡次明确提议“反内卷”、“集采优化不再唯廉价论”等原则，支抓变嫌药械产业发展，产业战略拐点信号明确，医疗器械板块估值和功绩有望迎来建造，要点指示和蔼医疗器械拐点投资契机。建议从国内集采优化受益+出口抓续冲破维度进行布局。 全文如下 医疗产业链｜战略信号明确，和蔼医疗器械拐点契机 近来高层屡次明确提议“反内卷”、“集采优化不再唯廉价论”等原则，支抓变嫌药械产业发展，咱们合计产业战略拐点信号明确，医疗器械板块估值和功绩有望迎来建造，要点指示和蔼医疗器械拐点投资契机。建议从国
中信证券：提倡和蔼光伏“反内卷”鼓舞下具备遥远竞争力和弹性的龙头公司
2025-08-27中信证券研报称，“反内卷”在国内已提高至国度计谋行动高度，光伏看成现时同质化廉价竞争和产能阶段性实足问题超过的行业，是本轮“反内卷”的中枢阵脚。在以市集化为导向的前提下，跟着行业转头轨范化有序竞争，以及潜在供给侧改革政策逐渐完善和落地，光伏产业链有望迎来价钱合理回升和盈利建造，基本面有望得以夯实和改善。同期，时间调动仍将是光伏走出同质化竞争逆境的根底旅途，具备家具相反化、市集高端化、制造品牌化上风的厂商有望迎来功绩领先回转和遥远成长。提倡重情绪切在光伏“反内卷”不竭鼓舞下，具备遥远竞争力和量价
中信证券：232关税落地促铜价回顾 后续有望规复持重上行
2025-08-27中信证券研报默示，好意思国铜232关税落地，其中对铜成品征收50%的入口关税，并将精好意思铜及铜原料豁免在外。精好意思铜入口关税的不测迫害导致COMEX铜价大幅波动，面前COMEX-LME价差已基本抹平。预测昔日，好意思国“虹吸效应”削弱的预期或已已矣，库存回流担忧则为前卫早，后续铜价短期回顾基本面的淡季后，有望在矿端偏紧、流动性趋松、人人经济复苏下规复持重上行。 全文如下 金属｜232关税落地促铜价回顾，出海铜企有望受益 好意思国铜232关税落地，其中对铜成品征收50%的入口关税，并将精好意
中信建投：AI将强势带动电力需求增长 电力开导配套出口将握续高景气
2025-08-27中信建投研报默示，AI将强势带动寰球用电需求增长。瞻望到2030年，寰球数据中心的电力破钞将增多一倍以上。近期，国际大厂纷纷上调老本开支预期，握续保握AI领域高参预。需求快速增长，而输配电开导供应总体垂死。中国电力开导制造商迎来发展机会，2022年以来，中国一次开导出口握续高景气。2025年1-6月电力变压器出口同比增速约40%以上，陆续高增趋势。咱们瞻望，国际大厂AIDC相干老本开复古续高参预，国内头部配套电气开导制造商将看到相干订单的落地，后续增量弹性将握续开释。 全文如下 中信建投 |
中信证券：看好存储厂商第三季度推崇
2025-08-27中信证券研报指出，预计2025年第三季度主流、利基存储价钱有望全面高涨，重迭耗尽类传统旺季，看好存储厂商第三季度推崇。1）DDR4加价、NOR Flash加价逻辑下，咱们要点保举存储芯片盘算推算龙头；此外，提议关怀存储模组分销商。2）部分DDR4价钱大涨后卓绝DDR5价钱，重迭原厂迟缓退出DDR4，DDR5浸透率有望加速晋升。 全文如下 存储｜三季度利基存储涨势扩大，看好供应链推崇（2025年7月） 咱们预计25Q3主流、利基存储价钱有望全面高涨，重迭耗尽类传统旺季，咱们看好存储厂商Q3推崇。
中信证券：拥抱新模子+新算力 下半年挖掘立异成长
2025-08-27中信证券发布计较机行业研报称，测度2025年下半年，建议把捏新一轮立异落地周期。AI干线立异不绝，带动产业链荆棘游落地提速，景气立异场所频出，运转行业加速成长。概述梳理两大投资场所：1）AI产业链：要点布局“AI干线”，看好AI诈欺及算力板块机遇；2）景气立异：建议热心信创、金融科技立异、特种IT等结构性立异机遇。 全文如下 计较机｜拥抱新模子+新算力，挖掘立异成长：2025年下半年投资测度 测度2025年H2，建议把捏新一轮立异落地周期。AI干线立异不绝，带动产业链荆棘游落地提速，景气立异场
中信证券：白酒行业正在快速筑底 关爱破钞转暖契机
2025-08-27中信证券研报觉得白酒行业正在快速筑底，龙头企业或主办面前期间段快速和洽渠说念结构，耕种市集开采期间。如果破钞渐渐转暖，本轮对渠说念作念了积极和洽升级的龙头酒企有望享受更多发展契机。啤酒下半年基数较低，但磋议到限酒令影响，瞻望销量保持稳中有进态势。抽象磋议行业吨价，瞻望行业收入增速在2%—5%区间，利润率合座同比持平。 全文如下 酒类｜茅台复盘看行业周期，关爱破钞转暖契机 咱们觉得白酒行业正在快速筑底，龙头企业或主办面前期间段快速和洽渠说念结构，耕种市集开采期间。如果破钞渐渐转暖，本轮对渠说念作