智通财经APP获悉，天风证券发布接头禀报称，港股市集方面，在经济数据不息性恭候考据以及港元贬值压力尚未缓解的布景下，淡漠仍以高股息策略为主。短期内股息率较高的公用功绩、能源、金融、电信等板块，即使畴昔市集波动率有所上升，也能在该环境中提供可不雅的相对收益；中永恒而言，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主捏手，有望从政府维持以及国产替代中受益。

港股市集：恭候更多积极信号

1)恒指震憾走弱，主要宽基指数浩繁回调。1-2月信济数据可圈可点，花消、投资瓜分项同比完结边缘改善，港股赐与积极禀报，尔后在东谈主民币波动放大的扰动下，无数行业总共回吐前期涨幅。3月18日至22日，作风层面，恒生科技下落2.65%，仅高股息作风录得高涨为0.13%；行业层面，科技板块逆势亮眼，电讯与资讯科技分辨高涨1.53%、0.06%，地产建筑(-4.18%)与医疗保健(-6.15%)行业领跌市集；

2)房地产边界仍靠近较大下行压力，若后续策略端能从投融资等方面熨平风险，市集风险偏好或赢得擢升。1-2月房地产缔造投资同比回落9%，商品房销售额与销售面积跌幅均扩大至20%以上，行业景气度尚处低位。商酌到房地产行业在经济体量中依旧占据较大的比重，保险其巩固脱手的错误性不言而谕。往后看，天风证券以为若关系边界的局部风险赢得灵验拦阻，关系经济主体的融资与分娩积极性都有可能赢得提振，扭转企业信贷脉冲的偏弱景况，届时港股有望凝合更多共鸣并掀开进取空间；

3)建设方面，在经济数据不息性恭候考据以及港元贬值压力尚未缓解的布景下，淡漠仍以高股息策略为主。短期内股息率较高的公用功绩、能源、金融、电信等板块，即使畴昔市集波动率有所上升，也能在该环境中提供可不雅的相对收益；中永恒而言，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主捏手，有望从政府维持以及国产替代中受益。

好意思股市集：关怀债市波动下降的可能

1)好意思股消化前期和谐并伸开强势反弹，炒股三大股指齐创历史新高。3月21日凌晨好意思联储召开3月议息会议，声明中保管现时联邦基金所在利率5.25-5.50%区间不变，并以为岁首通胀压力无虞、举座下行趋势不变，经济推断大幅上修向“不着陆”演化，进一步擢升市集风险偏好。3月18日至22日，纳斯达克指数涨幅显耀达2.85%，标普500与谈琼斯工业指数涨约2%，三大股指齐创历史新高。作风层面，大盘与成长作风知道占优，标普500纯成长指数高涨3.24%；行业层面，以通讯就业(+4.78%)、信息时期(+2.92%)为代表的科技板块涨幅居前，部分花消板块如以前花消(+0.88%)、医疗保健(+0.38%)知道靠末，仅房地产录得负收益(-0.44%)；

2)好意思联储的鸽派指令下仍需警惕二次通胀风险，降息空间或受限。3月议息会议营造出经济不着陆、通胀可控的图景。天风证券以为尽管现时好意思联储在经济乐不雅的预期下依旧保留全年75bp的降息空间，但若出现二次通胀压力，降息空间有概率受到压制。好意思国科技立异以及劳能源市集偏紧将从供需两头加多好意思国再通胀概率，宽松的货币策略或鼓舞通胀值远隔好意思联储2%的永边远位水平，因此关于畴昔降息空间仍需保持严慎；

3)加息周期以来债券波动率指数与好意思股的拟合章程更好。MOVE指数与标普500保持较好的负关系性，部分时间段内也具备一定的杰出性，潜在解释是MOVE指数上升代表利率核心的预期不褂讪，暗含市集存在可能的流动性或其他冲击，并曲折影响股票市集；MOVE指数回落响应了经济刚劲的试验，市集不祥情趣消弭，鼓舞好意思股走高。鉴于现时MOVE指数仍偏离历史均值畸形水平，天风证券以为若好意思国经济韧性赢得更多解释，市集的不祥情趣或将进一步下降，好意思股有望走高。

4)投资策略上，短期里面分市集时期目标仍存在过热迹象，经济数据与产业趋势暂无更多进取催化，对好意思股可保持合乎严慎。建设层面围绕三条干线伸开，一是好意思国经济软着陆的基给假定下，通胀存在回升可能，能源、原材料等顺周期板块或具备一定收益空间；二是市集仍保留年内降息预期，关怀医疗保健等利率明锐型板块；三是东谈主工智能产业趋势尚处在考据阶段，关怀部分科技细分板块的建设契机。

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