（原标题：沪上大姨（02589.hk）证明开启招股，齐有哪些投资亮点？）

4月28日，沪上大姨开启招股，拟公共发售241.134万股H股，订价区间介于95.57港元-113.12港元/股；引入盈峰控股、华宝股份为基石；预期将于5月8日证明登陆港交所。

2025年以来，新茶饮上市上升涌动，头部品牌扎堆敲钟。背后也暗涌着行业成本叙事的重构——当蜜雪冰城成为港股新一代“冻资王”，冲破新茶饮的“破发魔咒”，具备稀缺性的新茶饮企业成为投资者追赶的中枢地方。

沪上大姨凭借多元化的品牌布局，以及不才千里商场出的刚劲渗入才略等，一样展现一定稀缺性，当然成为投资者寻找下一个“蜜雪冰城”的垂危不雅察对象。

三大品牌遮盖多元需求，夯实正经发展基础

现时，沪上大姨旗下领有沪上大姨、沪咖及轻享版三个品牌，产物线涵盖现制饮料及现磨咖啡，价钱带较宽，全体走质价比门道，充分餍足耗尽者的多元需求。何况不错看到，这三大品牌还在进化，不断增强商场竞争力。

这种多品牌运营才略在新茶饮行业中并未几见，展现专有的计策纵深和弹性。

其中，沪上大姨主要提供鲜果茶、多料奶茶、轻乳茶、酸奶昔及袋装小食，订价通常介乎每款7元-22元，跨多个价钱带。2024年4月，沪上大姨启动品牌升级，以摩登橙主色彩+猎豹女士IP展现新的品牌形象，收场2024年新品牌形象门店已达3524家，以较快速率鼓舞计策落地。

沪咖提供各式咖啡饮品，并已推出“东方拿铁”，以多元、篡改的产物触达耗尽者，配资网订价介乎每款13元-23元。同期，其一般设于沪上大姨门店内，这种口头为耗尽者提供"茶饮+咖啡"的复合聘用，也能够产生协同效应，裁减其单独拓店、获客等方面的成本。

轻享版则是相对沪上大姨更具性价比的茶饮品牌，订价介乎每款2-12元，与蜜雪冰城相配，同期店型更小且门店选址上愈加生动，更顺应下千里商场，参加县级市。

2024年3月以来，沪上大姨亦启动向加盟商实践茶瀑布——轻享版2.0升级品牌见地，接受注释的璀璨、升级的店面假想及全新的实践步履，并快速撬动商场。

收场2024年，轻享版1.0及茶瀑布门店的数量折柳为188家及304家，茶瀑布推出9个月后的GMV总额达到7380万元。

在竞争加重，众豪优配耗尽需求多元化与质价比主导的商场环境下，沪上大姨也凭借这一品牌矩阵保握筹画韧性，全体兑现正经增长。

2022-2024年，沪上大姨的门店数量折柳为5307家、7789家、9176家，相应同比增长46.8%、17.8%；收入折柳为22.0亿元、33.5亿元、32.8亿元，净利润折柳为1.5亿元、3.8亿元、3.3亿元。这背后值得钟情的是，沪上大姨2024年净利润受股份支付用度等大幅增多影响，从经转变净利润率讨论来看，则呈现“三连升”，2024年达到12.7%，体现盈利才略的增强。

计策性卡位下千里蓝海，多重上风维持后劲开释

多品牌运营除外，沪上大姨的竞争上风还体当今产物篡改、渠谈和供应链矫健等方面。

沿着渠谈布局的角度来看，沪上大姨计策性聚焦下千里商场，领有开头市步地位，有望充共享受这一高后劲商场的发展红利。 

证据灼识征询，按门店总和计，收场2023年沪上大姨是遮盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌，收场2024年其不才千里商场的门店占比达到50.4%。而按GMV计，中国三线及以下城市的现制茶饮店商场为2023-2028年间最大且预期增长最快的细分商场，明天增长后劲巨大。

在此基础上，沪上大姨也不才千里商场的门店营运、耗尽者偏好方面积贮丰富教会，使其明天有望更有恶果鼓舞商场遮盖。

同期，下千里商场的开头地位及明天拓展也受益于沪上大姨所提供的高质价比产物，以及供应链支握等。 

在产物方面，如前文提到沪上大姨领有丰富千般的产物线、亲民的价钱定位，同期坚握篡改，在2022-2024年均推出逾越100款新产物，并不断升级现存产物，以握续餍足耗尽者的需求。

在供应链方面，数量强大且多层级的商场遮盖背后无疑需要矫健的供应链支握，确保各层级商场的门店齐能实时赢得饱和且高品性的原料供应并非易事，物流成本也会随距离增多而上升等。反过来看，供应链才略亦然下千里商场拓展的难点和沪上大姨的竞争壁垒。

沪上大姨通过中央采购平台向加盟商提供大部分食材，以保险产物性量圭臬化。收场2024年，沪上大姨已建成高效地供应链体系：包括12个大型物流基地、4个开采仓库、8个生鲜仓及15个前置冷链仓，确保世界门店每周2-3次崭新食材配送，兑现从源流到门店的全程品性管控。

这些业务萍踪也揭示出，沪上大姨明天增长的握续性和可能性。

是以空洞来看，沪上大姨的价值逻辑较为明晰，全体展现出较强的投资引诱力，其这场赴港IPO，冒昧亦是成本商场校准新茶饮估值坐地方又一里程碑。有原理对其抱以乐不雅预期，不妨保握关切。

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