（原标题：欧企Q3财报季行至“中场” 投资者对超预期公司“不惜酬报”）

智通财经APP获悉，欧洲企业第三季度功绩大多超出了市集的低预期，而投资者对功绩超预期公司的酬报达到了多年来最高水平。此外，尽管中国需求疲弱对欧洲企业的影响令东说念主严慎，但仍看好后续刺激举措的积极作用。

LSEG I/B/E/S数据披露，在欧洲财报季开动前的两个月，分析师将盈利增长预期下调了约380个基点，裁减了企业功绩超预期的门槛。分析师经常会在财报季开动前调降经济成长预期，但经常只调降约100个基点。

花旗股票计谋师暗示，本季度迄今律例，斯托克600指数中约有50%的公司公布了功绩，约56%的公司功绩好于预期，与季度平均水平基本一致。

在好意思国大选参预摇荡技巧，选举带来的不细目性或让欧洲股市在一段时天职保抓波动。

到当前律例，从欧洲第三季度的财报中不错回顾出几个特色：

盈利超预期公司得益酬报

与前几个季度的情况违犯，超预期公司基本上得到了投资者更多酬报，而低于预期的公司受到的“刑事攀扯”则相对较少。

好意思国银行全球询查的分析发现，超预期股票在公布收益本日平均跑赢市集1.8%，是10年来第二高的阐扬，而未达每股收益预期的公司阐扬落伍市集0.8%，与历史平均水平基本一致。

好意思银股票计谋师安德烈亚斯•布鲁克纳暗示：“在第三季度财报公布之前，对欧洲企业第三季度收益的担忧有所加重。”“这些担忧似乎被夸大了，财报阐扬令东说念主惊喜，这也体当今：每股收益开首预期的公司取得了出色的功绩酬报;最近几周，市集对第三季度每股收益的预期上调了3%。”

中国需求疲软冲击周期股

尽管功绩基本得到了酬报，但中国市集需求疲软的影响已在欧洲的周期性股票中引起回响并触及各个行业。

百达资产贬责(Pictet Wealth Management)股票计谋支配格雷厄姆•塞克(Graham Secker)暗示：“咱们当前看到的盈利趋势到处都是负面的，总共地区都出现了大幅的盈利修正，并且通盘系列都出现了下滑，但欧洲的情况比其他地区恶运得多，其中一些是汽车等与中国相干的行业。”

肆虐巨头路威酩轩集团(LVMH.US)、汽车制造商梅赛德斯-飞奔(Mercedes-Benz)和大众汽车(Volkswagen)以及动力公司英国石油(BP. US)都告诫称，中国市集的低迷需求正在影响其功绩。

中国刺激猜测带来一线盼愿

尽管远景昏黑，理财投资并且对第三季度数据的影响尽头现实，但鉴于中国政府9月告示的提振经济的积极刺激要领，以及将来或将出台的更多举措，东说念主们对中国需求复苏仍抓乐不雅气派。

对冲基金UBS O'Connor的Global Multi-Strategy Alpha首席信息官Bernie Ahkong暗示，企业对中国近期需求仍抓悲不雅气派并不令东说念主不测，但他补充称，相干于实践财务景况和远景，欧洲股市对企业盈利的响应要积极得多。

他说，“…投资者在某种进度上推敲到刺激要领，咱们也看到对冲基金在好意思国大选中进行空头回补和裁减风险。”

与此同期，其他投资者暗示，但愿有可信凭据标明，中国的刺激要领正在渗入到实体经济和企业的资产欠债表中。

银行股乘势而起

鉴于高利率仍然相沿着利润率，欧洲的银行又迎来了一个积极的季度。欧洲央即将进一步裁减假贷本钱，但投资者仍抓乐不雅气派。

加拿大皇家银行资产贬责(RBC Wealth Management)股票支配托马斯•麦加里蒂(Thomas McGarrity)暗示：“利率将在结构性上高于前几个周期。”“这对银行尽头有匡助。咱们不会回头。”

LSEG I/B/E/S的数据披露，第三季度金融股盈利增长率为20.6%，在欧洲主要板块中排行第三，仅次于公用事迹和基础材料。到当前律例，其数据披露，该行业80%的公司盈利开首预期。

欧洲疲弱远景提供了较少契机

在往时两年的大部分时分里，动力本钱飙升和全球需求疲软影响下，工业部门拖累欧洲经济一直停滞不前。欧洲好多大型企业的业务遍布全球，但国内需求疲弱拖累了中微型企业的盈利，远景依然脆弱。

计谋主要皆集在微型企业的Marlborough基金司理David Walton暗示：“咱们也曾下调了企业的预期，当今的远景披露复苏将在2025年发生。”

“咱们当前的情况是，不明晰2025年经济增长是否会有实践性的复苏，但这创造了一个契机使得能以较低估值买入公司。”

欧洲企业股价仍处于历史低位，12个月远期市盈率为13.6倍，而弥远平均水平为14.3倍。中型股以至更低廉，12个月远期市盈率为12.7倍，而弥远平均市盈率为15倍。

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