自上海延安医药洋浦股份有限公司（简称“延安医药”）递交招股书以来，其上市程度颇受外界关怀。

　　北交所官网近日袒露，延安医药回应了首轮问询，重心针对募投神态的必要性及合感性、自主研发能力及立异性、关联往复等问题进行了回应。《经济参考报》记者提防到，敷陈期（指2020年至2022年及2023年上半年）内，延安医药曾两次更换董事会书记，不仅如斯，自2022年1月以来，延安医药还因信披违纪屡次被寰宇股转公司选拔理论警示的自律监管措施，这也激发了监管在IPO中对其公司惩处及步伐运作的高度关怀。

　　大额分成合感性被问询

　　敷陈期内，延安医药营收分辩为3.17亿元、3.39亿元、3.23亿元、1.90亿元；归母净利润分辩为0.39亿元、0.53亿元、0.57亿元、0.31亿元；毛利率分辩为43.86%、48.32%、51.08%、51.19%。

　　不外，尽管延安医药功绩限度举座稳中有增，其短期欠债却呈高潮趋势且余额较高，与此同期，公司钞票欠债率也在逐年攀升。招股书袒露，敷陈期各期末，延安医药短期借款余额分辩为0.17亿元、0.34亿元、0.60亿元、1.01亿元，钞票欠债率（团结）分辩为23.68%、26.55%、31.22%、33.13%。

　　值得一提的是，就在公司短期欠债余额较高、钞票欠债率逐年攀升的情况下，延安医药却在IPO前分掉了近九成归母净利润。

　　招股书袒露，敷陈期内，延安医药分辩于2020年9月、2022年6月、2022年12月推行了三次分成，分成金额分辩为2016.00万元、1995.47万元、8991.60万元，累计分成金额达1.30亿元，而延安医药近三年归母净利润累计为1.48亿元，也即是说，延安医药前述分成分掉了公司近三年归母净利润的87.80%，与此同期，延安医药实控东说念主配头王学亮和邱惠珍（二东说念主过甚一致步履东说念主整个死心公司74.28%的股份）也成为前述现款分成的最大受益方。

　　前述情况也激发了监管的关怀，在首轮问询中，北交所要求延安医药说明呈报前大额分成的原因，以及短期欠债余额较高的情况下2022年分成明显高于前两年的合感性，公司主要鼓吹现款分成的流向，大额分成的同期召募资金的必要性及合感性。

　　对此，延安医药主要回应称，敷陈期内现款分成系基于考究的筹谋现象予以鼓吹合理的投资陈述。此外，比拟于敷陈期内前两次分成，2022年底分成金额较大，一方面是因为机构投资者由于投资年限较久，对现款分成存在需求；另一方面，公司本色死心东说念主为履行上述本钱异常投资条件波及的回购义务，也存在资金需求，鼓吹大剖析过分成议案亦出于上述两方面的筹商。

　　与此同期，延安医药称公司大额分成的同期召募资金具有必要性、合感性。其事理在于：公司动作一家公众公司，既有陈述投资者的义务，亦有逼迫扩大坐褥筹谋能力、教授企业中枢竞争力的考究愿景，敷陈期内大额分成系基于考究的筹谋现象予以鼓吹合理的投资陈述；而本次召募资金系基于公司业务发展盘算推算，公司身处于具有资金需求密集以及投资长久性、抓续性特质的行业，依靠自己积贮难以竣事大限度投资诱惑，以及自豪抓续发展的长久资金需求，公司动作非上市公司，融资渠说念有限。

　　自主研发能力存疑

　　敷陈期内，延安医药研发进入分辩为1162.25万元、1776.09万元、1569.86万元、988.29万元，占营收比例秩序为3.67%、5.24%、4.86%、5.22%；与此同期，延安医药将丹心药业等5家公司列为同行业可比公司，敷陈期内，可比公司研发进入占比平均值分辩为6.67%、6.14%、7.15%、8.12%，可见延安医药研发进入占比低于同行平均水平。

　　与此同期，从中枢时刻上看，字据招股书袒露，延安医药共有包括缓控释制剂时刻、乳化分布时刻、口服固体制剂坐褥工艺等在内的13项中枢时刻，不外，其中6项为引进继承或引进再立异时刻、7项时刻处于在研阶段，仅有4项自主研发中枢时刻当今处于批量坐褥阶段。

　　不仅如斯，延安医药还存在委外研发与配合研发的情形。招股书袒露，敷陈期内，众豪优配公司委外研发用度分辩为641.83万元、670.64万元、348.16万元、172.08万元，占研发用度的比例分辩为50.78%、43.81%、20.43%、23.67%。据悉，延安医药的药品一致性评价和制剂居品开发部单干作选拔委外研发款式开展。

　　此外，延安医药与四川大学自2017年起通过配合研发款式，开展前哨腺素类居品和抗病毒类居品的制备基础时刻或合成新要津商量，因未完成预期研发想法，两边的配合研发于2022年9月提前契约休止。不外，延安医药通过与四川大学配合已产生6个授权发明专利，完成一个重要中间体神态的工艺时刻滚动，但关系研发效果暂未酿成贸易收入。

　　这也激发了监管的高度关怀，在首轮问询中，北交所要求延安医药“说明公司坐褥筹谋行为是否依赖于配合研发及委外研发，是否具有自主研发能力。”

　　对此，延安医药示意，配合研发和委外研发只是是公司研发经由中的一部分，将研发的部老实容以配合能够委外的神情开展成心于提高研发遵循。公司在扫数研发神态中保抓主导地位，不错字据本色情况取舍配合能够委外的神情开展，配合研发和委外研发机构具有可替代性，公司的研发和筹谋行为不依赖于配合研发和委外研发。

　　因信披违纪频遭警示

　　除了自主研发能力外，延安医药的董秘变动、常常受到自律监管措施等情况也激发了监管的高度关怀。

　　《经济参考报》记者提防到，敷陈期内，延安医药董事会书记一职变动颇为常常。其中，2021年1月，公司原董事会书记苏宏鸣辞职，同庚4月，张伟补选为公司董事会书记，但其任职不到两年便于2023年1月辞职，2023年2月，严诗涵接任公司董事会书记一职并任职于今。

　　不仅如斯，延安医药还因信披违纪屡次被寰宇股转公司选拔理论警示的自律监管措施。

　　其中，2022年1月，因延安医药未实时袒露苦求公开刊行股票并上市结合备案关系公告，组成信息袒露违纪，寰宇股转公司挂牌公司管束二部对延安医药及关系包袱主体选拔理论警示的自律监管措施。

　　2022年2月，因延安医药未实时审议并袒露关联往复、关联方资金占用，组成公司惩处和信息袒露违纪，寰宇股转公司挂牌公司管束二部对延安医药及关系包袱主体选拔理论警示的自律监管措施。

　　值得一提的是，除了前述两次敷陈期内的违纪外，敷陈期后至首轮问询回应出具日，延安医药还新受到两次寰宇股转公司自律监管措施。

　　其中，2023年10月，因延安医药未袒露2017年7月对Ascendent Mint（指Ascendent Mint (HK) Limited，系延安医药鼓吹）回购权的紧要治愈事宜，寰宇股转公司挂牌公司管束一部对延安医药及关系包袱主体选拔理论警示的自律监管措施。

　　2023年11月，因延安医药未袒露2017年股票定向刊行时，与定向刊行对象签署的《投资补充契约》中波及的异常投资条件，寰宇股转公司融资并购部对延安医药及关系包袱主体选拔出具警示函的自律监管措施。

　　在首轮问询中，北交所要求延安医药说明敷陈期内董秘变动的原因，蚁合公司里面管束轨制和敷陈期内受到自律监管措施的情况，说明董秘变动常常是否影响公司的步伐化运作，公司对于公司惩处及步伐运作方面选拔了哪些措施及灵验性。

　　对此，延安医药主要示意，公司敷陈期内2次董秘变动，原因均为时任董秘因个东说念主原因请辞，公司已指定财务追究东说念主暂代董事会书记职务，并实时遴聘新的董事会书记，董事会书记的闲居下野并未导致公司惩处结构不步伐；敷陈期内，公司总司理、财务追究东说念主等主要管束东说念主员保抓相识。此外，公司受到上述自律监管措施均系未实时履行信息袒露义务等原因所致，公司收到自律监管措施后高度醉心，已积极篡改信息袒露违纪事宜，并选拔关系措施，以进一步健全公司惩处，增强步伐运作意志，提高步伐运作水平，切实真贵公司及全体鼓吹的正当权力。

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